Global finansal krizin BİST 50 şirketlerinin sermaye yapıları etkileri üzerine bir inceleme

Abstract

In this study, the consequences of international capital flows which ocurred after the 2008 global financial crisis, due to the unconventional monetary policies were implemented by four major Central Banks which is the European Central Bank (ECB), the Federal Reserve of America (FED), the Bank of England (BOE) and the Bank of Japan (BOJ) and the Central Bank of the Republic of Turkey, on capital structures of non-financial firms listed on Borsa Istanbul BIST50 index. In the study, the factor which effect the long-term financial leverage ratios of 40 non-financial firms which are included in BIST50 index are examined by a panel regression model. Findings indicate that changes in the foreign exchange rates have significant effects on long-term financial leverage ratios. Keywords: Capital structure theories, Quantitative Easing (QE), BIST50, Financial Leverage Ratio

Çalışmada, dört büyük merkez bankası olan Avrupa Merkez Bankası (ECB), Amerika Federal Merkez Bankası (FED), İngiltere Merkez Bankası (BOE) ve Japonya Merkez Bankası (BOJ)'nın ve TCMB'nin 2008 küresel finans krizi sonrasında geleneksel olmayan para politikaları çerçevesinde ortaya çıkan uluslararası sermaye akımlarının sonucunda Borsa İstanbul BIST50 endeksinde işlem gören finansal olmayan firmaların sermaye yapılarına olan etkileri incelenmiştir. Çalışmada BIST50 endeksinde işlem görmekte olan 40 Adet finansal olmayan firmanın uzun vadeli finansal kaldıraç oranlarını etkileyen faktörler panel regresyon yöntemi kullanılarak analiz edilmiştir. Analiz sonucunda döviz kurundaki değişikliklerin bu şirketlerin uzun vadeli kaldıraç oranlarına anlamlı etkisi olduğu gözlemlenmiştir. Anahtar sözcükler: sermaye yapısı teorileri, parasal genişleme, BIST50, finansal kaldıraç oranı